美元指数整理，有色整理。LME镍价24000美元线下偏弱。供给来看，电解镍预期供应增加，电积镍产出逐渐增加•▼△○，进口窗口偶尔打开，镍升水持续回落，上游出货心态较强。镍生铁下调，近期成交价略走弱▪=，不过3月不锈钢排产继续增加。需求端来看，不锈钢停产检修增加。硫酸镍供应偏紧，价格相对坚挺，海外MHP新产能释放有所延迟▲●…●。

　　当前镍仍处于中线利空与低库存现状的矛盾之中◇△，后期纯镍和镍中间品皆存在较大的增量▪=□，精炼镍供需过剩幅度或将明显扩大，镍中线供需偏空。随着精炼镍产能增量逐渐明晰，交割品因素影响在持续衰减pg电子网站，镍价将逐渐回归理性供需，价格或将持续下挫。但由于精炼镍显性库存和期货仓单仍处于极低水平，资金情绪力量的影响不容忽视，镍价以逢高抛空为主，不宜过度追空。

　　今日机构观点偏向空头，沪镍主力收盘跌3★▲▼.96%■△▽-；伦镍主力昨日收盘跌3.03%。

　　宏观面，美国初请失业金人数上升，但市场对美联储进一步加息担忧未减，海外市场普遍承压◇□◆•▲◆。产业方面，镍铁成交价持续走低•◇◆，纯镍现货升水下调▷=▼◁◆◇，下游多是刚需采购，需求端表现低迷，不锈钢3月排产下滑pg电子网站，终端需求不振，去库缓慢，需求负反馈仍在持续。总体来看，当前镍产业链持续面临利空因素○▽，镍及不锈钢继续以偏空思路对待■▪△☆。

　　国外期货库存回落◆■•★，LME库存在4.5万吨以内◁…☆，国内期货库存略有波动。沪镍在低库存及供需趋于过剩中期背景下，延续宽震荡走势••★=，现货需求有待修复，电解镍波动区间或进一步下滑至18-21万元之间△•。电解镍目前受限国内需求弱和进口窗口偶尔打开■△▲•。

　　消息面，据悉▲☆，美国与欧盟将于今日启动主要涉及锂镍等矿物贸易谈判，该协议将侧重于生产锂和镍等关键矿物的环境和劳工标准◆▲○，不会是具有较低关税条款的传统自由贸易协议●■▼，预计不会过分扰动盘面；有色板块集体承压大概率仍是受各国加息预期加强的影响。基本面，上游端镍矿价格高位持稳□■•□。精炼镍现货价格持续疲弱，市场成交无好转•=△▷；镍铁价格持续下跌趋势-=。不锈钢、合金仍持续偏弱走势；新能源领域，硫酸镍价格小幅下降，后期需关注有关新能源车消费利好政策的落地情况◆▪◆●◇。库存端，LME、国内库存均持续历史地位运行。宏观加息预期加强使有色板块整体承压运行☆••▪◆，低库存对镍价起到一定的支撑作用，基本面对镍价支撑弱，多空因素交织下预计镍价短线万元/吨。

　　综合来看•▲，需求回暖但短期镍铁和精炼镍实际基本面改善程度仍待观察--…。不锈钢需求方面，本周无锡佛山社会库存去库加速▪◁□△◆，需求弱现实和经济回升预期博弈-○□△★，现货和期货主力合约价格震荡△▲◁△▼▼，基差维持升水。短期关注国内产业链需求回升拐点对原料价格支撑，中期关注中国和印尼中间品和镍板新增产能释放进度。预计沪镍主力合约震荡走势为主，运行区间参考180000～225000元/吨◇●◆☆○◆。

　　镍与不锈钢同样深受供给过剩之苦•○，短期期价看跌••-▲★-。而不锈钢在震荡中重心持续回落===★▼。昨日早盘期价下跌，目前镍价已经确认跌破前期震荡区间…△☆•■，因此加息的利空动力更加放大。隔夜鲍威尔关于美元继续加速加息的言论成为空头行情的主要动力。而基本面上，

　　操作上◆●▷，沪镍与不锈钢轻仓做空★=▷▪▲■。NI2304参考区间18元/吨，SS2304参考区间15600-16200元/吨▷-▼○。